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申万宏源:7号文降低投资者信息收集成本

发布时间:2019-12-03 23:49:39

申万宏源:7号文降低投资者信息收集成本 2017-08-13 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周新增挂牌数大增,股转发布“7号文”进一步规范软件与互联网公司的信息披露。

受财报审核周期的影响,每年7月底到8月初的挂牌数量都会大增。本周是8月第一周,挂牌数量激增至115家。8月9日,股转发布《全国中小企业股份转让系统公开转让说明书信息披露指引第7号——软件和信息技术服务公司(试行)》(简称“7号文”),对软件与信息技术业的公开转让说明书中的信息披露做了更细致的规定:1)对于知识产权应披露取得时间与方式,知识产权取得是自研还是外包,是自有还是授权都要说清楚;2)对收入确认、研发支出、研发费用与资本化、股权激励、竞业禁止、研发人员等要求更详细地披露;3)要求披露更多具有行业特性的重要信息,涉及IT外包、大数据、呼叫中心、银行卡收单、集成电路、教育信息化等。我们认为,“7号文“体现了股转严监管且差异化监管的思路,也进一步体现了新三板以新兴产业为重点的定位。“7号文”将大大降低投资者的信息收集成本,防止软件与互联网公司炒作概念,恶意夸大自身技术实力,使财务与用工进一步规范。

挂牌:一周新挂牌115家,计算机行业居多。截至2017年8月13日,新三板挂牌公司已达11415家,本周新挂牌115家,其中做市转让1504家,协议转让9911家。

行业分布方面,上周新挂牌115公司共覆盖22个申万一级行业,39个申万二级行业。

交易:做市指数继续下跌,一周交易额32.0亿。上周市场成交量和成交额分别为6.6亿股和32.0亿元,分别萎缩8.4%和12.8%。上周做市成交量和成交额分别为2.4亿股和10.4亿元,分别萎缩23.9%和19.4%;协议公司成交量和成交额分别为4.2亿股和21.6亿元,分别放大4.0%和萎缩9.2%。

估值:做市PE(TTM)均值35.7倍,略微下滑,中值17.8倍,略微下滑。创业板PE(TTM)均值73.9,做市股票估值与创业板差距仍大。

融资:上周新增计划融资24.1亿元,完成融资17.1亿元。来自14个申万一级行业的47家公司共计划融24.1亿元,其中医药生物行业计划融资金额最多。来自15个申万一级行业的40家公司共完成融资17.1亿元,其中机械设备行业完成融资金额最多。

IPO辅导公司继续增加,耐普矿机周二上会。截止本周五(20170811),公告进入IPO辅导但未申报的挂牌公司529家,比上周增加11家。IPO首发申报但未过会的挂牌公司134家,IPO申请已过会但未上市的挂牌公司6家,IPO成功上市的挂牌公司19家,与上周相比均无变化。万马科技(834864.OC)获IPO批文,耐普矿机(834947.OC)将在下周二(8月15日)上会。远至5月24日过会的凯伦建材,以及之后的阿科力、众源新材等其他5家已过会挂牌公司仍在等待股票发行批文。

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